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稳健、保守型投资者债券投资全攻略

山西 2020-05-30 09:46
债券的特点是按一定利率定期支付利息和到期偿还本金,适合长期、稳健、偏于保守的投资者。对于普通投资者来说,国内目前可供投资的主要有国债、企业债和可转换债券等品种。

  债券具有偿还性、流动性、安全性、收益性四个特征,这也是投资债券所必须考虑的四大方面。债券的价格受存款利率影响较大。当利率上升时,债券价格下跌;利率下跌时,债券价格上涨。掌握了债券的特点后,聪明的投资者就可以利用市场的谬误,结合自身对宏观经济的研判进行套利。

  “买国债无风险”是误区

  国债常常被定位为无风险收益的“标杆”。因此,很多人都误以为投资国债没有风险。事实上,这是一大误区。比如,首当其冲的就是利率风险,并且债券期限越长,利率风险越大。如:投资者购买利率为3%的长期国债,而持有不久后利率上升至5%,即便扣除利息税,每年也要损失不少利息收入。复利计算下来,损失将非常可观。因此,投资者在购买国债时一定要考虑未来利率的走势,防范价格下跌的风险。

  其次是通货膨胀导致货币购买力下降的风险。通货膨胀期间,投资者的实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。此时,即便名义利率没有升高,债券也存在贬值的风险。因此,保守的投资者也不宜把资金全部投资于债券,而应该将部分资金投资于收益较高的投资品种上,如股票、基金等。

  另外,债券还存在变现能力的风险。特别是长期债券,如果急需用钱或发现更好投资机会时,投资者想在短期内变现而一时又找不到愿意出合理价格的买主,就必须压低价格才能出售。因此,投资者一定要考虑所购债券的持有期限是否与自己的投资计划相匹配,也可采取长短期债结合的方式投资,以利于分散风险,增加流动性。

  企业债风险更大

  由于不像国债那样有政府作为信用保障,企业债的风险总体要高于国债。除了利率风险和通货膨胀风险,企业债还面临企业自身的经营风险。如果企业的偿付能力出现问题,投资者的资产可能就会遭受损失。因此,投资者一定要对发债的企业有较为全面的了解,分析并跟踪其盈利能力和偿债能力、信誉等,在收益和风险之间作出权衡。在企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。

  目前,国内企业债券市场还很不发达,投资者可以通过证券交易系统在二级市场购买的只有数十只,而且债券的定价不够市场化。只有一些资信较好的企业经审批获准后方能发行,利率水平也普遍较低。而在美国,债券市场的融资规模远远超过了股票的融资。由专业机构对企业的偿付能力对债券作出评级,评级差、风险更大的“垃圾债券”往往需要支付更高的利率。也经常会有一些原本评级高的公司因经营方面的问题暴露,导致公司的债券暴跌。
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